До лютого 2026 року InPost був компанією, яка котирувалася на біржі в Амстердамі. Найбільші пакети акцій утримували чеська група PPF родини Келлнерів, інвестиційний інструмент Рафала Бжоски A&R Investments та американський фонд Advent International. Однак 9 лютого 2026 року було оголошено угоду, яка повністю змінює цю розстановку сил.
Консорціум у складі Advent International, FedEx Corporation, A&R Investments та PPF Group підписав угоду про викуп усіх акцій InPost за 15,60 євро за штуку. Це оцінює всю компанію в 7,8 мільярда євро. Після завершення угоди, запланованого на другу половину 2026 року, контроль над компанією отримають Advent і FedEx (по 37%), A&R Бжоски збільшить свою частку до 16%, а PPF залишиться з 10%.
Рафал Бжоска — засновник, творець пакоматів і обличчя всього бізнесу — залишається президентом і продовжує керувати групою. Операційна штаб-квартира, бренд та ключова управлінська команда залишаються в Кракові.
Коротка історія компанії, яка сьогодні коштує мільярди
Вся ця історія починається скромно — зі стосу листівок і дешевого скутера. У 1999 році Рафал Бжоска, студент краківської Академії економіки, засновує Integer.pl — невелику компанію, що займається розповсюдженням рекламних матеріалів. Сьогодні це звучить як прелюдія до казки про мільярдера, але тоді ніхто, включно з самим Бжоскою, не міг уявити, що за два десятиліття компанія коштуватиме більше, ніж не одна польська державна фірма.
Прорив відбувається у 2006 році. Бжоска створює InPost як дочірню компанію Integer і вигадує ідею, яка сьогодні здається анекдотом: до кожного листа приклеює невелику металеву пластину. Навіщо? Щоб перевищити поріг у 50 грамів, вище якого закінчувалася монополія Польської пошти. Винахідливий і повністю законний трюк дозволив приватному оператору увірватися на ринок, який десятиліттями вважався недоторканним. Саме тоді Бжоска довів, що вміє грати з системою за своїми правилами.
Три роки потому, у 2009 році, на вулицях польських міст з’являються перші пакомати — жовто-сині скриньки, які мали розв’язати найбільшу проблему галузі: дорогу «останню милю». Бжоска підрахував, що доставка посилки до дверей поглинає до 80% вартості всієї відправки. Усунь кур’єра, який чекає під будинком, і маржа зросте. Так народилася ідея, яка у 2020 році під час пандемійного буму електронної комерції стала золотим пострілом.
Хто є власником InPost — станом на 2026 рік
До оголошення угоди про викуп структура акціонерів InPost S.A. (компанії, зареєстрованої в Люксембурзі та котированої на Euronext Amsterdam) виглядала так. Найбільший пакет утримувала чеська група PPF родини Келлнерів — 28,75%. Інвестиційний інструмент самого Бжоски A&R Investments контролював 12,49%. Advent International — фонд прямих інвестицій, той самий, що у 2017 році викупив InPost із Варшавської біржі, — мав 10,98%. Сінгапурський державний фонд GIC Private Limited тримав 5,05%. Решта була розпорошена між польськими та іноземними фондами, а також дрібними інвесторами на біржі в Амстердамі.
Після завершення угоди, оголошеної 9 лютого 2026 року, все змінюється кардинально. Компанія зникне з біржі, а її власниками стануть чотири суб’єкти з консорціуму покупців.
| Акціонер | Частка після угоди | Характер суб’єкта | Країна походження |
| Advent International | 37% | Глобальний фонд прямих інвестицій | США (Бостон) |
| FedEx Corporation | 37% | Котирований логістичний гігант | США (Мемфіс) |
| A&R Investments Ltd. | 16% | Інвестиційний інструмент Рафала Бжоски | Польща/закордон |
| PPF Group | 10% | Інвестиційний конгломерат родини Келлнерів | Чехія |
Джерела: офіційне повідомлення групи InPost від 9 лютого 2026 року та публікації порталів Strefa Biznesu і Polsat News.
Варто звернути увагу на деталь, яку легко пропустити за цифрами. Бжоска збільшує свою участь — з менш ніж 12,5% перед угодою до 16% після неї. Це чіткий сигнал, що засновник не сходить з корабля, а навпаки — докладає до справи. Чеська PPF робить зворотне: зменшує частку з майже 29% до 10%. Частину грошей від продажу вони реінвестують у нову структуру власності. Тобто, хоча чехи переходять у роль міноритарного партнера, вони продовжують вірити в бізнес.
Рафал Бжоска — людина, яка стоїть за брендом
Без Бжоски немає InPost. Це звучить як слоган, але в цьому випадку це чиста правда. Народжений у 1977 році в Білій Равській, випускник краківської Академії економіки, він і досі залишається однією з найяскравіших постатей польського бізнесу. Людина, яка нібито мріяла літати на F-16, а замість цього побудувала імперію пакоматів від Лісабона до Манчестера.
У січні 2025 року Бжоска як уповноважений уряду Дональда Туска з питань дерегуляції очолював команду SprawdzaMY, яка мала спростити життя польським підприємцям. Цей крок — бізнесмен у ролі реформатора держави — викликав змішані реакції, але підтвердив, що Бжоска не хоче бути лише корпоративним CEO. Після продажу акцій у 2026 році він залишається президентом InPost Group і, як сам підкреслює, «повністю залучений» до керування компанією на наступні роки.
Найпростіша відповідь на питання з заголовка така: після завершення угоди в другій половині 2026 року InPost належатиме консорціуму, де найбільші частки матимуть Advent International і FedEx (по 37%), а 16% збереже сам Рафал Бжоска. Операційно компанію й надалі очолюватиме її засновник.
Advent International — старий знайомий повертається в гру
Для тих, хто стежить за історією InPost, назва Advent International не новина. Цей американський фонд прямих інвестицій, заснований у 1984 році в Бостоні та який управляє сотнями мільярдів доларів, уже одного разу перебирав польську компанію. У 2017 році Advent спільно з Бжоскою викупив акції InPost із Варшавської біржі в тендері, який викликав значні суперечки серед дрібних акціонерів. Багато хто вважав ціну заниженою, і ця справа досі обговорюється в галузевих колах.
Через чотири роки Advent провів блискуче IPO в Амстердамі — у січні 2021 року акції продавали по 16 євро, а компанію оцінили в 8 мільярдів євро. Після десятиліття інвестицій фонд повертається за новими можливостями. Цього разу не сам — разом із FedEx як стратегічним операційним партнером.
FedEx — глобальний гравець заходить у польські двори
Вхід FedEx у структуру власності InPost, мабуть, найнесподіваніший елемент усієї історії. Мемфіс — штаб-квартира американського гіганта — і Краків здаються далекими не лише географічно, а й культурно. Проте FedEx, відомий насамперед експрес-доставками авіатранспортом, останні роки шукав входу в європейський сегмент e-commerce B2C, де InPost є беззаперечним лідером.
Логіка угоди з боку FedEx бездоганна. Американці купують доступ до густої мережі понад 28 тисяч пакоматів у Польщі, Великій Британії, Франції, Італії, Іспанії, Португалії, країнах Бенілюксу та Австрії. Мережі, яку Бжоска будував майже два десятиліття з величезними капітальними вкладеннями. Коротше кажучи, вони купують швидкий шлях через пів-Європи.
PPF Group — чеський сюжет, який варто знати
Група PPF — остання з четвірки власників, але історично найважливіший гравець цієї історії. Заснована Петром Келлнером, чеським мільярдером, який загинув у катастрофі гелікоптера на Алясці у 2021 році, PPF сьогодні управляє активами в банківській сфері, телекомунікаціях, медіа та нерухомості по всій Центральній Європі. Після смерті Келлнера контроль перейняла його родина, а фонд залишився одним із найпотужніших приватних інвесторів у регіоні.
PPF інвестувала в InPost перед амстердамським IPO і за роки заробила величезні гроші. Рішення зменшити частку з 28,75% до 10% — класичний рух фонду: фіксуємо прибуток, але залишаємо собі шматок на майбутнє. Чехи не виходять із гри, а просто переходять у роль пасивного міноритарного партнера.
Що ця угода означає для звичайного користувача пакомата
З точки зору людини, яка кілька разів на місяць забирає посилку під будинком, у короткостроковій перспективі нічого не змінюється. Додаток працює як раніше, коди PIN складаються з шести цифр, а жовтий колір машин лишається. Бжоска неодноразово підкреслював, що бренд, штаб-квартира та польська команда залишаються на місці, а ключові інновації продовжуватимуть розвиватися в Кракові.
У довгостроковій перспективі варто звернути увагу на кілька моментів:
- Більший акцент на закордонну експансію. FedEx заходить не для збереження статус-кво, а щоб масштабувати бізнес на Німеччину, Скандинавію та, можливо, американські ринки. Польський підрозділ може стати «дійною коровою», яка фінансуватиме закордонні проєкти.
- Можлива інтеграція з глобальною мережею FedEx. Клієнт, який замовляє посилку зі США, у майбутньому зможе отримати її у варшавському пакоматі — і навпаки. Логістична синергія — головна цінність угоди.
- Тиск на витрати. Фонди прямих інвестицій завжди шукають економії. Можливі зміни в тарифах, автоматизація процесів і скорочення в адміністративних відділах. Це природний наслідок викупу.
- Інвестиції в нові технології. Бжоска вже давно планує охолоджувані пакомати для продуктів, доставку дронами та інтеграцію з торговими платформами. З капіталом FedEx ці ідеї нарешті можуть реалізуватися.
Кажучи прямо: для користувача з Варшави, Вроцлава чи Гельсінкі зміна власника — це насамперед шанс на розширення послуг. Ризик полягає в тому, наскільки швидко нові власники почнуть шукати економію та як це вплине на щоденний досвід користування пакоматами.
Цифри, які вражають
Масштаб бізнесу InPost у 2026 році справді вражає. У 2025 році компанія обробила лише в Польщі понад 763 мільйони внутрішніх посилок — це більше, ніж населення всього Європейського Союзу. Мережа пакоматів зросла за рік на 14,2 тисячі нових машин, тобто приблизно на 30% порівняно з попереднім роком.
Обсяг посилок у єврозоні зріс на 17%, а у Великій Британії — майже потроївся, сягнувши 262,1 мільйона. Острівний ринок, який раніше здавався складним, став справжнім Ельдорадо. Ці цифри пояснюють, чому FedEx і Advent готові заплатити премію 50–53% до січневих котирувань.
Порівняння з січнем 2021 року (моментом IPO) повчальне. Тоді компанію оцінили в 8 мільярдів євро при 16 євро за акцію. П’ять років потому покупці пропонують 7,8 мільярда при 15,60 євро. Номінально угода дешевша за IPO, але після п’яти років зростання, експансії та потроєння обсягів це все ще сильна оцінка. Особливо враховуючи, що в листопаді 2025 року акції падали до 9 євро.
Чому Бжоска продає саме зараз
З точки зору ринку це рішення має кілька логічних причин. По-перше, курс акцій від 2021 року пережив сильні коливання, і для головних акціонерів, особливо PPF, настав час фіксувати прибуток. Фонди не тримають інвестиції вічно. По-друге, подальша експансія в Західній Європі та потенційно в Америці вимагає глобального партнера, якого самостійна біржова компанія забезпечити не могла.
По-третє, сам Бжоска збільшує свою частку з 12,49% до 16%. Він не виходить із бізнесу, а змінює його структуру. З президента публічної компанії він стає вільнішим співвласником приватної фірми з потужними операційними партнерами. Для людини, яка все життя боролася з бюрократією — спочатку монополією пошти, потім біржовими регуляціями, — це природна форма розвитку.
Що далі з InPost
Завершення угоди заплановано на другу половину 2026 року. До того часу InPost залишається публічною компанією на Euronext Amsterdam. Після всіх формальностей, включно з дозволами антимонопольних регуляторів, компанія, ймовірно, зникне з біржі та перейде у приватні руки консорціуму.
Бжоска оголосив, що паралельно створюється спеціальна команда для підготовки продажу та подальшого розвитку. Плани включають експансію на ринки Західної Європи, посилення інтеграції з e-commerce-платформами, послуги повернення для ритейлу, доставку в контрольованій температурі та партнерства з продовольчими мережами. З фінансами FedEx і контактами Advent ці плани стають реальністю.
Польський логістичний ринок спостерігає за цим із сумішшю гордості та тривоги. Гордості — бо польська компанія, яка починала з листівок, тепер оцінена майже в 8 мільярдів євро. Тривоги — бо будь-яка зміна власника несе ризики. Найближчі місяці покажуть, чи жовто-сині пакомати під будинками залишаться такими, як ми їх знаємо, чи увійдуть у нову глобальну еру.
