Налог Белки, то есть 19-процентный сбор с доходов от капитала, в 2026 году по-прежнему действует в полном объёме, и ничто не указывает на его полную отмену в ближайшие годы. Вместо радикальной ликвидации правительство подготовило механизм частичной льготы через Персональные инвестиционные счета (ОКИ), которые с января 2027 года позволят освободить от налога доходы до лимита в 100 тысяч злотых для инвестиционных активов, в том числе до 25 тысяч злотых в безопасных сберегательных инструментах.
Это решение, хотя и далёкое от первоначальных предвыборных обещаний о простом освобождении до 100 тысяч злотых, вводит совершенно иную философию налогообложения капитала — вместо наказания за реализованную прибыль теперь применяется низкий налог на стоимость активов сверх порога. Для людей, которые строят капитал, это реальный шанс сохранить большую часть заработанных средств, но требует осознанного планирования и понимания новых правил уже сегодня.
На практике в течение всего 2026 года на стандартных счетах и вкладах вы по-прежнему будете платить 19 процентов с процентов, дивидендов или прибыли от продажи акций. А уже через несколько месяцев у вас появится инструмент, который может кардинально изменить эффективность ваших инвестиций — при условии, что вы грамотно им воспользуетесь.
История налога, который более двух десятилетий тяготит польских вкладчиков
Налог на доходы от капитала появился в Польше в 2002 году как временный инструмент спасения бюджета в трудный период. Тогдашний министр финансов Марек Белка ввёл его по ставке 20 процентов, первоначально в основном на проценты по банковским вкладам. Два года спустя ставку снизили до 19 процентов и одновременно расширили охват — он распространился на ценные бумаги, дивиденды, прибыль от продажи акций и фондов. То, что должно было стать разовой мерой, осталось с нами навсегда.
Для многих поляков этот налог стал символом чего-то большего, чем просто фискальное бремя. В эпоху высокой инфляции, когда реальная стоимость сбережений тает, дополнительный сбор с номинальной прибыли действует как невидимая ноша на плечах бегуна. Человек, который годами откладывал на безопасном вкладе, вдруг обнаруживает, что государство забирает часть прибыли, даже если она едва покрывает инфляцию. Инвесторы на фондовом рынке чувствуют это ещё острее: каждая успешная сделка или дивиденд автоматически уменьшается на 19 процентов, независимо от того, переживает ли рынок подъём или спад.
Поступления от этого налога в последние годы колебались в районе 9–10,5 миллиарда злотых в год, что для государственного бюджета представляет заметную, хотя и не доминирующую статью. В то же время для домохозяйств, пытающихся создать финансовую подушку безопасности или капитал на будущее, это означает постоянную, предсказуемую потерю.
Что именно охватывает налог Белки в 2026 году
В настоящее время 19-процентный налог вы платите практически со всех форм доходов от капитала физических лиц. Он включает:
- проценты по банковским вкладам и сберегательным счетам,
- проценты по государственным облигациям (с некоторыми исключениями для сберегательных облигаций в рамках программ лояльности),
- дивиденды по акциям польских и иностранных компаний,
- прибыль от продажи акций, ETF и паёв инвестиционных фондов,
- прибыль от производных инструментов и виртуальных валют,
- некоторые выплаты по инвестиционным страховым полисам жизни.
Банки и брокерские компании автоматически удерживают налог с процентов и дивидендов. При продаже ценных бумаг вы отчитываетесь самостоятельно в PIT-38 до конца апреля следующего года. Убытки прошлых лет можно вычитать, что даёт определённую гибкость, но механизм всё равно остаётся простым и беспощадным: есть прибыль — есть налог.
Политические обещания и реальность середины 2026 года
В предвыборной кампании 2023 года Гражданская коалиция в рамках пакета «100 конкретных шагов» пообещала отмену налога Белки для сбережений и инвестиций до 100 тысяч злотых. После победы на выборах министр финансов Анджей Доманьский неоднократно подчёркивал, что налог «не будет ликвидирован, а будет ограничен». Президент Кароль Навроцкий в свою очередь в президентской кампании обещал более радикальное решение — освобождение до 140 тысяч злотых дохода в год.
Реальность выглядит иначе. В 2026 году налог Белки действует без изменений. Совет министров 5 мая 2026 года принял проект закона о Персональных инвестиционных счетах и направил его в Сейм. Новые нормы должны вступить в силу 1 января 2027 года — при условии завершения парламентских работ и подписания президентом. Это означает, что полные восемнадцать месяцев 2026 года пройдут под властью старой системы.
Персональный инвестиционный счет — как он будет работать с 2027 года
ОКИ — это добровольный счёт, который ведут банки, брокерские компании, страховые компании и инвестиционные фонды. Их может быть несколько, но лимиты считаются суммарно. Главные принципы:
До 100 тысяч злотых стоимости инвестиционных активов (акции, ETF, инвестиционные фонды в злотых и другие инструменты рынка капитала) прибыль будет полностью освобождена от 19-процентного налога Белки. В рамках этого лимита на безопасные сберегательные инструменты — банковские вклады и сберегательные государственные облигации — можно направить максимум 25 тысяч злотых. Свыше этих сумм будет применяться новый налог на стоимость активов в размере 19 процентов референсной ставки NBP по состоянию на 31 октября предыдущего года (в 2027 году ориентировочно 0,85 процента в год, начисляемого от средней дневной стоимости превышения).
Счёт позволяет вносить и снимать средства в любое время без потери льготы. Это большое отличие по сравнению с IKE или IKZE, где досрочное снятие обычно означает утрату налоговых преференций. Лимит будет индексироваться инфляцией с 2030 года. Правительство рассчитывает, что за три года на ОКИ поступит 60–100 миллиардов злотых, значительная часть которых пойдёт на варшавскую биржу — по оценкам, даже 74 миллиарда злотых дополнительных средств к 2040 году.
Сравнение стандартного счета и ОКИ
| Аспект | Стандартный счёт / вклад (2026–2027) | ОКИ с 2027 года |
| Налог на прибыль (проценты, дивиденды, продажа) | 19% всегда | 0% до лимита 100 тыс. злотых (инвестиции) / 25 тыс. злотых (сбережения) |
| Налог сверх лимита | Нет лимита — 19% с каждой прибыли | Низкий налог на стоимость активов (~0,85% в 2027) |
| Доступ к средствам | Мгновенный | Мгновенный, без потери льготы |
| Стимул к долгосрочному инвестированию | Отсутствует | Сильный — чем выше доходность, тем больше выгода по сравнению с 19% |
| Возможность переноса существующих активов | Не применимо | Только новые средства — перенос требует продажи и уплаты налога Белки |
Источники данных: сообщения Министерства финансов и проект закона об ОКИ, принятый Советом министров 5 мая 2026 г.
Преимущества, ограничения и реальные подводные камни нового решения
Главным преимуществом ОКИ является то, что при более высоких ставках доходности (свыше нескольких процентов в год) эффективное налогообложение становится значительно ниже 19 процентов. При 10-процентной прибыли со 100 тысяч злотых на обычном счёте вы отдаёте государству 1900 злотых. На ОКИ — ноль по налогу Белки. Кроме того, низкий налог на стоимость активов предсказуем и не зависит от того, реализовали ли вы прибыль или нет.
Однако есть ограничения. Лимит в 25 тысяч злотых на безопасные сбережения означает, что если вы хотите максимально использовать счёт без налога, большую часть капитала нужно разместить в акциях или фондах. Не каждый к этому готов. Перенос существующего портфеля на ОКИ связан с необходимостью продажи и уплаты 19 процентов — это дорогостоящая операция. Система также требует централизованной отчётности лимитов между учреждениями, что на старте может вызывать вопросы и дополнительные формальности.
Для людей с меньшей склонностью к риску ОКИ всё равно будет полезным, но в меньшей степени, чем для активных инвесторов на Варшавской фондовой бирже.
Что делать уже в 2026 году, чтобы подготовиться к изменениям
Самой разумной стратегией на ближайшие месяцы является максимальное использование существующих льготных решений — IKZE (с льготой в PIT), IKE (освобождение от налога Белки при выплате после 60 лет) и PPK. Эти счета действуют параллельно с ОКИ и имеют другие лимиты и преимущества.
Если вы планируете крупные инвестиции в акции или ETF, стоит рассмотреть возможность отложить часть новых средств на начало 2027 года, чтобы внести их напрямую на ОКИ и избежать двойного налогообложения. В то же время не стоит воздерживаться от инвестирования в 2026 году — время на рынке обычно важнее, чем несколько месяцев разницы в налогообложении.
Следите за ходом работ над законом в Сейме. Окончательная форма ОКИ ещё может претерпеть небольшие изменения в ходе парламентских процедур. Также стоит отслеживать сообщения брокерских компаний — уже осенью 2026 года должны появиться первые предложения по открытию ОКИ.
Налог Белки полностью не исчезнет, но с 2027 года часть поляков получит реальный инструмент для его обхода в разумных пределах. Это не революция, а эволюция, которая, однако, может изменить привычки сбережения и инвестирования целого поколения. Главное — как быстро и осознанно мы воспользуемся новыми возможностями.
