Как создаются деньги — полный пошаговый гид

Сегодня деньги создаются двумя параллельными путями. Первый — физический и хорошо заметный: центральный банк заказывает фабрике печать банкнот, а монетному двору — чеканку монет, после чего вводит их в обращение. Второй, гораздо более мощный, происходит в тишине серверных — это безналичное создание денег, то есть бухгалтерские записи, которые появляются в момент, когда коммерческий банк выдаёт кредит.

Эту тихую машину подтверждают даже данные Банка Англии: в современных экономиках более 95% денег существуют исключительно в виде цифр на счетах. Классическая «печатная машина» отвечает лишь за крошечную долю всего объёма. Остальное — долги, депозиты и балансы, которые оживают на экране банкомата или в переводе BLIK.

В этом тексте я проведу вас по всему пути — от первых монет Лидии через бумажные фабрики и монетные дворы Польши до бухгалтерского «клика», который создаёт злотые на вашем счёте. Мы также поговорим о цифровом евро, для которого 2026 год должен стать переломным в законодательном плане.

От ракушек до злотого — до появления банков

Самые древние человеческие сообщества прекрасно обходились без денег. Расплачивались способом, который сегодня кажется абсурдно неудобным, — прямым обменом товара на товар. Фермер отдавал мешок пшеницы и получал топор, обе стороны расходились довольными. Проблемы возникали, когда кузнецу пшеница была не нужна, а хотелось соли. Экономисты называют это «двойным совпадением желаний», и именно эта трудность подтолкнула человечество к первым формам денег.

До чеканки монет во многих культурах использовались так называемые платёжные средства. Ракушки каури в Африке и Азии, бруски соли в Эфиопии, меха на Руси, топорики и железные прутья в Центральной Европе. Каждый такой предмет удовлетворял трём условиям: был желанным, хорошо хранился и имел относительно стабильную ценность. Средневековая Польша времён Мешко I тоже использовала серебряные рубленки — куски, отрубленные от крупных украшений и взвешиваемые при каждой сделке.

Настоящий технологический прорыв случился в VII веке до н. э. в Лидии на территории современной Турции. Именно там, скорее всего в столице Сардах, начали чеканить первые монеты из электрума — природного сплава золота и серебра, который реки Пактол и Гермос выносили прямо с гор. Небольшой кусочек металла с печатью правителя в виде головы льва избавлял от необходимости взвешивания. Достаточно было взглянуть, сосчитать и заплатить.

Бумажные деньги появились значительно позже и гораздо дальше — в Китае эпохи династии Тан, между VII и IX веками. Европа узнала о них благодаря рассказам Марко Поло, но собственных банкнот дождалась только в XVII веке. Первые европейские бумажные деньги выпустила Швеция в 1661 году через Stockholms Banco. Интересно, что поначалу банкноты были просто расписками — обещанием выдать определённое количество золота или серебра при предъявлении в банке. Постепенно им начали доверять как самостоятельному средству платежа, без металла на заднем плане.

Кто сегодня имеет право создавать деньги

Польская конституция в этом вопросе лаконична и однозначна. Исключительное право эмиссии денег принадлежит Национальному банку Польши. Никто другой — ни правительство, ни коммерческий банк, ни частная компания — не может выпустить на рынок ни одного злотого или гроша. Любая иная «продукция» таких знаков считается подделкой и преследуется по закону.

Однако НБП не печатает банкноты самостоятельно. Центральный банк размещает заказ, определяет объём эмиссии, контролирует весь процесс, но физическое производство происходит в других местах. Польская фабрика ценных бумаг S.A. (основана 25 января 1919 года) печатает банкноты, а Монетный двор Польши S.A., работающий непрерывно с 1766 года, чеканит оборотные и коллекционные монеты. Обе компании принадлежат Государственному казначейству и работают в режиме безопасности, сопоставимом с военными объектами.

Решение о новой эмиссии принимает президент НБП в форме распоряжения, которое публикуется в Monitor Polski. В документе указаны все ключевые параметры: срок ввода в обращение, объём эмиссии, графический дизайн, номинал, а для монет — ещё сплав, проба и масса. Достаточно заглянуть в архив Monitor, чтобы увидеть, насколько тщательно описывается каждая деталь. Именно отсюда берутся точные характеристики вроде «66,5 мм ширины» и «1,52 г массы» в официальных сообщениях НБП.

Как создаются физические деньги — закулисье фабрики банкнот

Банкнота вовсе не из обычной бумаги. Сырьё — смесь хлопка и льна, гораздо более устойчивая к смятию, влаге, стирке и многократным сгибаниям, чем целлюлоза. Точный состав остаётся государственной тайной, но уже на этапе производства в бумагу добавляют люминесцентные волокна, водяные знаки и защитную нить.

Печать — настоящий технологический марафон. PWPW использует сразу пять методов: глубокую печать (сталегравюру, которую можно ощутить пальцами), типоофсет, шелкографию, типографию и флексографию. Каждая технология добавляет свой слой защиты: микропечать, краски, меняющие цвет под углом, элементы, видимые только в ультрафиолете. Благодаря этому польские банкноты серии «Польские правители» входят в число самых защищённых от подделки в Европе.

Готовые листы проходят многоступенчатый контроль качества. Те, что его проходят, точно разрезаются, пересчитываются, упаковываются в фольгированные бандероли и доставляются в центральное хранилище НБП, а оттуда — в 16 региональных хранилищ. Затем деньги по заказу поступают в коммерческие банки, а потом в банкоматы и кассы. Мало кто задумывается: производство монеты номиналом 1 грош обходится примерно в 5 грошей. Сохранение этого номинала имеет чисто практический, а не экономический смысл.

Монеты — это уже мир металлургии. Монетный двор Польши чеканит их из специально подобранных сплавов. Краткая таблица ниже показывает, из чего на самом деле сделаны ваши монеты.

Данные: распоряжения президента НБП, публикуемые в Monitor Polski, материалы Монетного двора Польши. Кружки вырезают из металлической ленты, очищают, полируют и помещают между двумя штампами, которые одним ударом пресса выбивают аверс и реверс. Коллекционные монеты проходят дополнительные этапы — патинирование, серебрение, иногда ручную доводку.

Тихая революция — создание денег коммерческими банками

Здесь начинается часть, которая для большинства людей до сих пор звучит как теория заговора, хотя с 2014 года её официально подтвердил Банк Англии в знаменитом отчёте «Money creation in the modern economy». Коммерческие банки не выдают в кредит деньги, которые кто-то у них депонировал. Они создают новые деньги в момент выдачи кредита.

Механика удивительно проста. Вы берёте ипотечный кредит на 400 тысяч злотых. Банк одной бухгалтерской проводкой записывает 400 000 зл на стороне ваших активов (ваш долг банку) и одновременно 400 000 зл на стороне пассивов (ваш новый депозит на счёте). Этих денег не существовало пять минут назад. Их не брали из чьих-то сбережений. Они появились из бухгалтерской записи — законной, соответствующей всем нормам и надзору.

По данным Банка Англии около 97% денег в обращении в Великобритании — это банковские депозиты, созданные именно так. В Польше пропорции практически такие же. Наличные деньги, которые вы держите в кошельке, сегодня составляют ничтожную долю общей денежной массы в экономике.

Что происходит при погашении кредита? Деньги исчезают. Каждый платёж по основному долгу — это обратная бухгалтерская операция: она аннулирует и долг, и соответствующую сумму депозита. Проценты — отдельная история: они становятся доходом банка и возвращаются в экономику в виде зарплат, дивидендов и налогов. Эта двунаправленность (кредит создаёт, погашение уничтожает) — фундамент современной денежной системы.

Что ограничивает банки — почему они не создают деньги бесконечно

Логичный вопрос: если банк может создать деньги одним кликом, почему он не делает это без ограничений? Причин несколько, и все они вполне разумны.

• Платёжеспособность клиента. Банк должен быть уверен, что выданная сумма вернётся вместе с процентами. Отсюда сложная система скоринга, проверок через БИК, подтверждения доходов и оценки залога. Плохие кредиты — прямая потеря: созданные деньги не возвращаются, образуя дыру в балансе.
• Требования к капиталу. Нормы Базеля III и европейское законодательство обязывают банки держать собственный капитал в определённой пропорции к выданным кредитам. Чем выше риск, тем больше капитала нужно «заморозить».
• Обязательные резервы. Часть каждого депозита банк обязан держать в НБП. Закон позволяет совету НБП устанавливать эту норму до 30% для вкладов до востребования и 20% для срочных. На практике в последние годы она была значительно ниже — около 3,5%.
• Процентные ставки НБП. Стоимость заимствований у центрального банка напрямую влияет на условия кредитов для клиентов. Высокие ставки охлаждают спрос на кредиты — а без заёмщиков нет и создания новых денег.
• Ликвидность. Банк должен ежедневно обеспечивать выдачу наличных и проведение платежей. Массовое снятие средств при недостатке резервов может привести к банковской панике, как это случилось с Silicon Valley Bank в 2023 году.

Все эти ограничители работают одновременно, поэтому банки конкурируют за надёжных заёмщиков, а не печатают деньги оптом. Самым гибким инструментом НБП остаются именно процентные ставки.

Центральный банк в действии — смягчение и ужесточение

НБП влияет на количество денег в экономике несколькими инструментами. Самые эффективные — операции на открытом рынке. Покупая у банков государственные облигации, центральный банк закачивает в систему резервные деньги. Продавая облигации — наоборот, изымает излишнюю ликвидность.

В кризисах применяется тяжёлая артиллерия — количественное смягчение (QE). Центральный банк скупает облигации в огромных объёмах. ЕЦБ, Фед и Банк Англии прибегали к этому после 2008 года и во время пандемии 2020-го. НБП тоже проводил такую программу в 2020–2021 годах. Последствия и роль QE в инфляции 2022–2023 годов до сих пор активно обсуждаются.

Второй ключевой инструмент — процентные ставки (референсная, ломбардная, депозитная и редисконтная). Совет по денежно-кредитной политике регулярно собирается и принимает решения на основе прогнозов инфляции, данных GUS и глобальной ситуации. Именно к референсной ставке привязан WIBOR, который напрямую влияет на вашу ипотеку.

Цифровая революция — деньги, которые нельзя потрогать

BLIK, Apple Pay, Google Pay, Revolut, бесконтактные карты. Большинство поляков уже давно не вспоминают, когда в последний раз держали в руках стозлотовую купюру. На самом деле это не новые деньги, а те же самые злотые на счёте, просто в более удобном формате.

По-настоящему новое приходит от Европейского центрального банка — цифровое евро (CBDC). Это будет первая в истории еврозоны валюта, которую центральный банк эмитирует напрямую в цифровые кошельки граждан. В отличие от депозита в коммерческом банке, цифровое евро станет прямым обязательством ЕЦБ с гарантиями уровня наличных.

По состоянию на ноябрь 2025 года проект перешёл во вторую фазу подготовки. Если в 2026 году примут необходимые регуляции, а в 2027-м запустят пилот, первая эмиссия возможна в 2029 году. Пять крупных европейских платёжных провайдеров уже подписали соглашение об ускорении работ.

Польша пока не планирует собственный цифровой злотый — НБП считает это нецелесообразным. Однако в мире над CBDC работают более 130 центральных банков. Китай уже использует e-юань, Нигерия — eNaira, Багамы — Sand Dollar.

Три уровня денег, которые стоит различать

Деньги — не единый монолит. Экономисты делят их на агрегаты M.

Ключевой момент: даже сильный рост M0 не всегда приводит к росту M3, если банки не раздают кредиты. Именно поэтому после 2008 года в еврозоне долго не было высокой инфляции.

Практические выводы — что это значит для вас

Понимание механизма создания денег помогает принимать более взвешенные финансовые решения.

1. Кредит — это новые деньги, а не чужие сбережения. Банк создаёт их под ваше обязательство вернуть. Это меняет подход к переговорам по условиям.
2. Инфляция — не только «допечатывание». Она возникает, когда спрос растёт быстрее предложения товаров.
3. Наличные остаются надёжным активом. В кризис они не зависят от здоровья конкретного коммерческого банка.
4. Диверсифицируйте вклады. Банковский гарантийный фонд покрывает до 100 тысяч евро на один банк.
5. Следите за решениями НБП по ставкам. Они напрямую влияют на стоимость ваших кредитов и доходность вкладов.

Мир денег стремительно цифруется, границы между разными формами денег размываются. Стейблкоины и цифровое евро могут серьёзно изменить ландшафт в ближайшие годы. Останется ли злотый в стороне или НБП пересмотрит свою позицию — один из главных вопросов следующего десятилетия.